四维图新遭遇“黑天鹅” 高管提前减持引争议

　　6月23日，停牌一个月的四维图新复牌并发布公告称，放弃参与诺基亚HERE地图股权收购竞标。至此，业界已盛传月余、被认为已无悬念的该起收购倏然中止。投资者论坛中，不少被公司停牌“囚禁”一个月却迎来重创的股民们大呼“坑爹”。截至6月26日，四维图新已连续四个跌停。四维图新董秘向记者表示，公司停牌、复牌和公告都没有违反规定。但竞标动议“出尔反尔”、高管在停牌前高位抛售等现象，令这次“黑天鹅”事件引发诸多猜测。

　　大盘最差时抛利空被股民指坑爹

　　“没有一点防备，也没有一丝顾虑，你就这样跌停。”一位四维图新的投资者表示“很受伤”。他说，盼了一个月，就等开盘从中“捞一票”，结果利空消息和复牌公告同时从天而降，跌停猝不及防。

　　6月23日，停牌月余的上市公司四维图新发布公告并复牌，并迎来复牌后的第一个一字跌停。公告表示，决定放弃参与此前公告的、对诺基亚HERE地图的股权竞标。

　　此前的6月1日，四维图新发布一项堪称“重大利好”的公告，公告表示，公司于5月29日召开的董事会会议审议并通过了《关于授权公司参与NOKIAHERE收购竞标的议案》，并以此申请继续停牌。“待竞标结果确定后，公司将公告并复牌。”

　　据媒体报道，四维图新和其股东腾讯及瑞典一家私募公司组团竞标，实力雄厚，据称其出价达40亿美元，被认为超过诺基亚的心理价位。不过该说法未得到四维图新方面证实。

　　据了解，诺基亚在将手机业务出售给微软之后，正在筹划将地图业务HERE转让，而包括苹果、宝马、FACEBOOK、奥迪、奔驰、百度等重量级公司在内的一众名企都加入到了对HERE的抢购行动中。

　　业内普遍认为，四维图新出海收购外资地图，对于行业及公司本身来说“意义非凡”。公告立即引发市场“看多”之声。

　　但6月23日的公告将这一美好预期击碎。复牌跌停当天，四维图新股吧里一片“怨声载道”，“没有经过慎重考虑就发参与竞购的利好公告，让人苦苦等了一个月，错过期间的一拨大好行情。突然公司又说不竞购了，还在大盘最差的时间点宣布利空，这不是坑爹吗？”不少投资者认为公司的举动“不负责任”。

　　6月25日，四维图新董秘郭民清接受新京报记者采访时表示，公司已经按规定履行了公告义务，“都在公告里了，我没有更多要说的。”他说，公司的停牌、复牌和公告都没有违反规定，“投资者怎么评价是他们的自由。”

　　截至6月26日收盘，四维图新已创下此次复牌后连续第四个跌停。

　　停牌前两位高管高位减持

　　值得注意的是，四维图新谋求收购诺基亚HERE一事，并非6月1日公告日才传出的动议。记者查阅过往报道发现，早在5月19日已经有外媒曝出，四维图新联合腾讯出海参与竞购诺基亚HERE地图。

　　5月19日前后四维图新的股价数据显示，短短几日内，四维图新股价涨势迅猛：5月18日，公司股价涨停于57.6元高位；5月19日当天，再次上涨收于58.4元；5月20日，涨停于64.3元。期间股价是该股半年来的最高水平。

　　查阅高管持股历史数据显示，公司总经理程鹏、高管赖丰福在5月19日分别减持了公司股票，其中程鹏以58.03元价格减持20万股，减持金额1160万；赖丰福以58.85元价格减持35.2万股，减持金额2071万元。

　　在大手笔收购的利好消息传出的同时，公司总经理首先高位减持，这一举动曾令收购一事生出疑窦。某市场分析人士接受记者采访时提出了自己的质疑：如此利好之下抛售自家股票显得“着急了点”。

　　据媒体报道，今年5月份，四维图新总经理程鹏曾在私下向人表示收购HERE一事：“现在只能确定竞购，但不能确定竞购结果”“不过，因为四维图新在全部竞购者中以40亿美元的报价拔得头筹，且股票一度停牌”，因此外界大多认为这桩收购已然板上钉钉。

　　有投资者抱怨称，公司在“八字没一撇”的时候公告停牌实属戏弄股民。还有股民称四维图新发布虚假消息，趁机转卖手中股票。股民“唐山阿秋”号召投资者聘请律师维权。

　　不过，广州奔犇律师事务所刘国华向记者表示，从规则上来看，公司的公告和停牌并未违反规定。对于高管减持，律师称最近高管减持很普遍，很难说就是跟竞购的消息有关。投资者要维权必须先向证监会举报，以证监会的行政处罚为依据走法律程序，但是目前从规则上看，四维没有明显触犯法律法规的行为。但是竞购这件事从公告决定到公告放弃，显得非常草率不专业。

　　机构大举逆势买入博后市

　　四维图新的复牌跌停令不少散户投资者“关灯吃面”，但公开数据显示，机构在此时却逆市而行。

　　记者发现，在6月23日第一个跌停出现后，四维图新于次日登上龙虎榜。

　　龙虎榜榜单数据显示，截至24日，连续三个交易日收盘价跌幅偏离值累计20%，在此期间，买入金额最大的前五名均为机构专用席位，买入前五名共计金额8809万元；24日当天，买入金额最大的前五名中，仍有4席为机构席位，买入金额总计4712万元；当日，卖出金额前五名累计卖出金额为5944万元。卖出方多为营业部席位。其中，海通证券杭州解放路营业部为大卖家，24日当天卖出3262万元。

　　在收购泡汤、开盘跌停这一“黑天鹅”影响下，买入的势头并不明显弱于卖出，某资本观察人士笑言，机构对四维图新的抄底行动堪称“勇猛”。该人士称，机构于此时大举买进，可能“押注”四维图新后市回升。

　　6月23日，四维图新复牌后首个跌停出现当天，市场纷纷对这只“黑天鹅”做出判断，东方证券分析师王丽颖认为，四维图新的跌停并非收到收购搁浅的影响，“而是对于大盘下跌的一种补跌。”她认为，该公司基本面良好，经过短期调整之后，将会重拾升势。

　　有券商分析认为，作为被腾讯战略入股的上市公司，该公司“背靠大树”，前景或有可期。数据显示，2014年，公司业绩摆脱了前几年来持续下滑的局面，营收和净利润均出现恢复性增长。

　　截至26日收盘，四维图新已经四个跌停。“要调整多久？要补跌到什么时候？撤还是留？”不光机构投资者重金豪赌，众多不甘离场的散户也在纠结中翘首等待转机。

　　26日午间，四维图新再发公告，表示“根据目前市场情况和公司实际的需要”，终止此前关于公开发行公司债券的方案。这一公告被认为是“又一个利空”。按照原计划，公司拟公开发行不超过人民币10.5亿元(含10.5亿元)的公司债券，用以补充流动资金。

　　　-背景

　　　“腾讯概念”含金量打折

　　尽管四维图新在公告中的表述为“经慎重考虑，决定不参与此次竞标”，但业内人士分析认为，四维图新竞购诺基亚HERE之所以搁浅，不是四维图新“不买”，很可能是HERE“不卖”。

　　在四维图新发布复牌公告前一周，已有外媒报道称，在众多实力非凡的“追求者”中，诺基亚更倾向于将HERE业务出售给德国汽车企业，很可能是由宝马、奥迪和戴姆勒组成的财团，并希望以40亿美元的价格成交。换句话说，四维图新竞购搁浅或出于被动。

　　背靠腾讯、财大气粗的四维图新首次海外收购即出师不利，这次事件，令其一直备受追捧的“腾讯概念”的含金量多少打了折扣。2014年5月，腾讯以11.73亿元入股四维图新，成为央企混改落地的第一单。股权转让后，大股东中国四维与腾讯持股比例相差仅1.3个百分点，公司无实际控制人。腾讯进入后，四维图新成为名正言顺的“腾讯概念股”从而备受关注。

　　“与腾讯的联合，也是为了增加其在消费电子领域的渗透”。汽车业内人士“StevenL”在百度百家撰文称，“但目前移动市场已被百度、高德与搜狗占据了超90%的市场份额，剩下的被腾讯地图、Google地图、老虎地图等瓜分。老玩家固守阵地、拉帮结伙，同时移动人口红利逐步弱化，四维在这方面很难有大的翻盘。”

关键词：四维图新,遭遇,“黑天鹅”