养老金托付给了谁：保险基金每年因贬值损失几百亿

　　误区二：所谓社保基金巨亏是亏在哪里？

　　保障基金和保险基金两个体系厘清了，大概就可以分清8%和2%~3%各自的隶属关系了，前者是社保基金理事会管理的1.2万亿的保障基金的年化收益率，后者是人社部管理的社会保险基金的年化收益率。

　　之所以有如此大的差距，这里就牵涉到了两只基金的投资标的和投资范围，这里也存在很大的误区。

　　比如，社保基金入市一直是市场上热炒的概念，市场上也有众多专家和普通民众一直以为所谓社保基金入市就是社保理事会管理下的社保基金入市；但这根本是个误区：因为社会保障基金早已于2010年12月9日通过委托第三方基金实现了入市，不仅是境内，还有境外的股市，而市场上探讨的应该是人社部的3.2万亿资金是否应该部分入市的问题。

　　既然谈及此，我们就多啰嗦几句看看1.2万亿的社保基金和3.2万亿的社会保险基金的资产管理到底是怎么运作的？

　　据社保基金理事会官网披露的2013年年报的数据，截止到2013年年末，社保基金会管理的基金资产总额12415.64亿元，其中社保基金会直接投资资产6697.74亿元，占比53.95%；委托投资资产5717.90亿元，占比46.05%。

　　综合一位社保基金理事会内部人士的解释，社保基金直接操刀投资的资产主要包括以下几类，协议存款，这个比例大概占到固定收益类资产的一半；另外还有权益类投资中对央企的股权投资以及部分私募股权投资、信托投资还有少量对股市的指数化投资，财政部对各类投资均有严格的上限设定。

　　根据财政部的要求，社保基金所有的公开市场投资全部通过委托第三方进行的投资，不管是股票还是债券，社保基金的资产配置团队是不做具体个股或单券的投资，而是决定何时对委托基金进行增资或撤资，以及具体的规模。

　　因为多元化的投资方式和专业的资产配置团队和管理团队带来的是平均年化8%的收益，远高于国家给社会保障基金定下的“跑赢CPI两个点”的目标。

　　其实目前“实亏”的应该是社会保险基金，2007年至2013年，社会保险基金年均收益率2.2%，远低于同期居民消费价格指数3.8%的涨幅，每年因贬值造成的损失至少有几百亿。

　　当然社会保险基金的亏损很大程度上受限于客观的政策限制，按现行政策规定，社会保险基金只能用来购买国债、办理银行协议存款，其中绝大多数都以银行存款的形式存在。

　　从投资标的上来看就可以看出社会保险基金的“稳健”性也自然注定了其低收益的特性，不过或许这个局面在社保基金获准进入股市之后会有改善，当然股市有风险，入市须谨慎！

　　(作者系本报记者)

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　　责编：武帅

关键词：养老金 每年 社保基 理事会 入市